日本公布6月份出口连续9个月出现下跌，但跌幅意外收窄，同比下滑7.4%，大幅优于市场预期及5月时的下滑11.3%。期内，对中国出口同比下跌10%，为连续第四个月出现负增长，对美国及亚洲的出口则分别下跌6.5%及10.6%。6月日本进口同比下跌18.8%，亦稍胜市场预期。日本6月贸易收支从5月时的逆差407亿日元，转为录得顺差6928亿日元。今年上半年贸易收支为顺差1.81万亿日元，为自2010年下半年以来首次录得顺差，主要因原油进口价格下跌。日本乃能源资源贫乏之国家，在2011年福岛核灾发生后，该国减用核能，令能源进口金额飙高。直至今年上半年原油价格一度崩跌，才减轻了日本进口能源的压力。日元走强令日本出口难以显著成长，而中国等新兴市场国家经济增速放缓，则令其对日进口需求持续紧缩，出口下滑的风险仍高。在油价回稳下，日本的贸易顺差情况相信难以持续。德国7月份企业信心下降，显示德国企业高层在英国决定退欧后对前景不太乐观。根据对约7000家企业的月度调查显示，7月Ifo企业景气判断指数从6月的108.7降至108.3，但企业对现况的评估则轻微改善，由6月的114.6略微升至114.7。中国房地产网站居外（juwai.com）称，英国上月公投决定退出欧盟后，中国买家对购买英国地产的兴趣大增。在6月20日至7月11日期间，中国买家对英国住宅和商业地产的询价数量比均值高出30至40%，为今年以来对英国地产市场询价最活跃的五周里的其中四周。相较此网站上月进行的调查，则显示半数中国投资者在英国公投结果揭晓前，暂停了对英国地产的投资计划。这一变化的主要诱因在于，新政府提前上任，令英国政局目前维持稳定，加上英镑贬值，令投资者视之为低价买入的机会。虽然此网站调查只计及询价数量，而非实际交易，但显示了英国房地产市场对不少海外投资者仍具吸引力。过去几年，中国投资者一直是英国地产的最大外资买家之一，从豪宅到地标性商业地产均在其购买范围之内。另一方面，海外买家亦对英国公司趋之若鹜。数据显示，自英国公投决定退欧以来，海外公司收购英国企业的交易已达成近60宗，其总规模达345亿美元。相比之下，公投前一个月内，英国企业收购交易数量仅有79宗，总规模则只有43亿美元。虽然海外买家的收购意愿上升或只因为目前英镑汇率便宜，并非因对英国经济有信心，但这仍足以被视为英国经济具有韧性的体现。英国新政府明显亦已意识到这些海外并购交易的重要性。一直以来，任何大型并购交易都会受到英国政府部门的严格审查，文翠珊在接任首相前曾表示，反对海外企业试图收购被认为具有”战略重要性”的英国企业，当时其讲话更援引了2010年吉百利(Cadbury)求售的交易、及2014年辉瑞(Pfizer)试图收购制药商阿斯利康(AstraZeneca)的交易作例。但本月中，英国政府却对日本软银集团(Softbank)以243亿英镑收购英国芯片生产商ARM表示欢迎，文翠珊更对外强调，英国对商业、对外国投资持开放态度。这全因软银承诺将于未来五年，把ARM的英国雇员数量增加一倍，并保留其位于剑桥的总部。相信未来仍有不少企业，将会趁此时机完成本来难以获得英国政府批准的重大交易，有助缓解英国决定退欧后，部份企业撤离资金的情况。身兼苏格兰国家党（SNP）党魁的苏格兰首席部长斯特金（Nicola Sturgeon）表示，会密切观察英国脱欧后对苏格兰所带来的影响。如因为英国要脱离欧盟的决定导致苏格兰的经济情况转坏，不排除会启动新一波苏格兰独立公投。而为了就有关情况随时出现的可能性，斯特金指现阶段其政府便要作出一些准备。在脱欧公投中，苏格兰以大比数要求保留于欧盟内，无奈人口少不能影响整体英国的决定。恒生银行2016-7-26